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为什么持续亏本,还能成为首富

经营管理

为什么持续亏本,还能成为首富

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为什么持续亏本,还能成为首富

 

有一类公司的利润不高,从账面上看在赔钱。但是,它们非但没有倒闭,反而不断发展壮大,这是为什么呢?

这类公司典型的代表就是亚马逊。亚马逊自从成立以来,连续亏损了20年,它非但没有死掉,而且还上市了,一路开挂,成了美股市值过万亿的科技公司。

最近福布斯亿万****显示,亚马逊首席执行官贝佐斯最新身家达到1400亿美元,折合成人民币是1万亿,这使他又回到世界首富的位置上。

1、公司值钱,靠的是什么

一个公司能连续亏损那么多年,为什么非但没有死掉,还越来越值钱?

对于一个公司来讲,到底什么才是最重要的,绝大多数老板会说,当然是利润了,开公司不就是为了赚钱吗。

也有老板说现金流才是公司更重要的。没有现金流的公司,是不长远的。

亚马逊说,两个都不对,我们更加看重的指标是自由现金流。

股神巴菲特也认为:投资一家公司,本质上购买的是它未来的赚钱能力。一家公司此刻的价值,应该等于它未来能够产生的所有的现金流价值。这里的现金流,就是自由现金流 。

从1997年开始,在之后长达20年的时间里,贝佐斯不下几十次地反复强调过,公司最重要的财务指标,就是自由现金流。

2、“自由现金流”比利润重要

什么是自由现金流?就是公司通过经营主业获得的收入,扣除掉购买固定资产花的现金。

就是说,要从利润里刨去投资以后的钱,剩下的才是自由现金流。

利润是一年下来赚的钱,但是自由现金流想的事情会更多,她不仅仅想着现在能不能赚钱,还想着为了持续的增加利润,还需要投入额外的钱。

比如说你开了一个公司,一年收入是200万,减去租金、人员工资等支出,每年盈利50万。如果你想维持这50万的利润,甚至下一年挣100万,你就要扩大招聘、进行营销推广、对员工培训等等。还要预付各种供应商的款项,就是说,为了赚更多的钱,你就需要投入更多的开支。最终,可能表面上,每年是赚钱的,但实际上有些投入的钱很长时间都收不回来,甚至打了水漂。

为什么要扣掉购买固定资产的现金?因为厂房、机器不更新,公司可能都没法继续生存。

如果老是进行资产更新,钱就都被投资到固定资产上去了,哪里还有多余的钱用来发展呢?

大多数工业企业,包括消费品制造企业,均属此类。

这类企业需要大量资本支出,由于进入门槛低,每年都有很多新的竞争者进入,因此就必须进行没完没了的研发和设备更新。有了第二代产品,就要担心第三代产品;今年赚了1亿元利润,必须投资2亿元进行研发和设备更新,明年再赚2亿元,又必须再投3亿元……结果进入了一个恶性循环。

这类公司的现金流状况一般很差,多年下来股东回头一看,公司越做越大,但是股东手里居然没钱。

如果从“自由现金流”的角度看,这类公司没有太大的价值,他们不仅盈利能力低,而且还一直吞噬着资金!国内有很多这类企业,比如京东方年年巨亏,政府多年对它进行财政补贴,就是为了给它续命。它年年融资的目的就是更换生产线,目的是有朝一日能超越掌握核心技术的三星和LG等巨头。

那么做生意最好的方式是什么呢,找到一个小而美的盈利可能性,不去扩张。退一步来讲,如果你想打造一个可以不断发展的公司,如果发现自由现金流又很差,那么就不应该进入这个行业。

3、“自由现金流”充足的好处

自由现金流就是公司可以“自由”支配的钱。

你可以把这笔钱用在很多地方,比如:做营销和广告,让公司的品牌升值;投资在新业务和新科技上,防止小公司把你给颠覆了。

给员工更好的培训和福利,留住你的人才;把资金花在资本性支出上,扩大再生产,提升企业的长期增长能力;

用富余的资金去投资或者收购其他企业,不让资金闲下来。

腾讯和阿里能不停的买买买,就是因为有钱。最新统计,腾讯和阿里两家的现金流储备高达5000亿元。在今年这个特殊的年份,很多公司生存都有问题了,阿里还宣布接下来三年投资2000亿元,主要用于云计算数据中心建设,服务器、芯片、网络等重大核心技术方面。

从长期看,这些都是增强企业竞争力的好方法。

最后的话

亚马逊从1997年到2015年,市值涨了接近600倍。

企业发展的本质,其实就在于怎么看待你的自由现金流。

当然,自由现金流也有缺陷。就是一家公司由于行业特性、发展阶段,利润中总有一些沉默成本期,而且这种情况会持续相当长的时间,我们并没有理由认为这些公司没有前景。只要有足够的资金推动公司发展,总能引来盈利的一天。

你的公司自由现金流充裕吗,你在乎利润还是其他的指标呢?欢迎留言讨论。

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